Orientering om kapitalforvaltning pr. ultimo 3. kvartal 2025
Dette punkt er fra en dagsorden. Beslutning fremgår først, når referatet er offentliggjort.
Sagsfremstilling
Denne sagsfremstillig giver en status på kommunens kapitalforvaltning.
Økonomi
Baggrund for realiseret afkast:
Ved indgangen til fjerde kvartal var der fortsat en del usikkerhed relateret til Trumps økonomiske politik: Både med hensyn til størrelsen af toldsatserne og med hensyn til hvordan
virksomheder og husholdninger ville reagere på disse.
Amerikansk økonomiske vækst har overrasket positivt, ligesom vækstforventningerne i både USA og Eurozonen er stigende. Og i Kina har man ikke set den ventede negative effekt af amerikanske toldsatser på handelsbalancen, da landet har haft stor succes med at erobre andre markeder.
Aktiemarkedet har således rettet sig samtidig med der realiseres et godt afkast på beholdningen af obligationer.
Investeringsmæssige overvejelser:
SEB Bank forventer, at aktieopsvinget vil fortsætte, men banken vurderer samtidig, at udsigten til yderligere markant eurostyrkelse er reduceret.
Samtidig har amerikansk økonomi overrasket positivt, og vi ser ingen væsentlige indikationer på, at en markant vækstafmatning skulle være lige rundt om hjørnet.
Banken har derfor har valgt at vi reduceret overvægten af europæiske aktier i porteføljerne, og forøget vægten af amerikanske aktier.
Den samlede overvægt i aktier fastholdes.
Indstilling
At orienteringen om kapitalforvaltning bliver taget til efterretning.
Beslutning
Taget til efterretning
Morten Weiss-Pedersen deltog ikke i sagens behandling (afbud)