Orientering om kapitalforvaltning pr. ultimo 4. kvartal 2024
Dette punkt er fra en dagsorden. Beslutning fremgår først, når referatet er offentliggjort.
Sagsfremstilling
Denne sagsfremstillig giver en status på kommunens kapitalforvaltning.
Økonomi
Middelfart Kommune har generelt opnået et fornuftigt afkast på kommunens anbringelser når man tager den forsigtige investeringsprofil med ind i betragtning.
Afkastet er positivt præget af det faldende renteniveau, som har givet kursgevinster på obligationsporteføljen samtidig med aktiemarkedet generelt har udviklet sig positivt.
Med det realiserede afkast i årets første tre første kvartaler har Middelfart Kommune ikke alene indhentet det tab, der opstod i forlængelse af COVID-19 og Ukrainekrisen. Beholdningsværdien ligger nu 9,1 mio. kr. over før-krise-niveauet (236,4 mio. kr.).
SEB Banks realiserede afkast i 2024 ligger på 6,78% mens benchmark for lignede porteføljer ligger på 5,70%. SEB Bank har således præsteret et afkast der er godt 1% bedre end markedet.
Afkastet er i 2024 positivt præget af det faldende renteniveau, som har givet kursgevinster på obligationsporteføljen samtidig med aktiemarkedet generelt har udviklet sig positivt.
SEB Bank vurderer, at væksten i 2025 vil være ”moderat”.
Globale aktier har lagt fra land med pæne stigninger i 2025, men der er lige nu betydelig usikkerhed på de finansielle markeder omkring effekten af handelskonflikter med USA. Ved udgangen af måneden har Trump varslet betydelige tariffer mod Canada, Mexico og Kina og det er forventningen at lignende geværgreb vil blive rettet mod EU.
Mens økonomien viser styrke og inflationen aftager, viser de seneste surveybaserede data hvordan udmeldinger fra Trump kan ramme økonomien. Der er frygt for fornyet inflation og risiko for lavere vækst. I porteføljerne har SEB Bank fortsat en overvægt i aktier, men overvægten er reduceret for at afspejle det ændrede forhold mellem forventet afkast og risiko med Trump i det Hvide Hus. Det betyder også, at europæiske aktier fylder mere i aktieporteføljen end tidligere.
Det er SEB Banks vurdering, at der fortsat er potentiale for aktiestigninger, trods udsigt til en længere periode med politisk usikkerhed. SEB har i det nye år på baggrund af ovenstående rebalanceret porteføjlen så europæiske aktier får lidt større vægt mens papirer, der er sårbare overfor samhandelseffekter fylder mindre.
Beslutning
Godkendt.
John Kruse deltog ikke i sagens behandling (afbud).